临近年末，受原料价格下调、冬储及下游复合肥厂需求释放缓慢等因素影响，国内磷肥行情延续疲软态势，局地一铵出厂价下调50元/吨；二铵厂家多暂停接单，市场货源略显紧俏，但下游为规避后期跌价风险，采购积极性普遍不高，二铵处于有价无市的尴尬境地。供应增加、需求不振叠加成本面支撑减弱，使磷铵涨价动力不足，预计短期内一铵价格或继续震荡下行，二铵价格维持高位盘整运行。
成本支撑减弱，磷肥挺价乏力
回顾12月份，国内磷肥市场虽然处于淡季，但在原料成本的支撑下价格始终维持高位运行。对此，昊晟农资贸易公司副总经理陈悦华表示，疫情暴发以来这三年，农资市场出现了多次大涨大跌的异常波动，导致部分复合肥厂和经销商遭受严重亏损。尤其是今年，疫情和俄乌冲突对全球粮食和化肥供应链造成很大冲击，使市场操作难度陡增，但大家基本形成了一个共识：肥价持续高位运行，打击了农民的用肥积极性，很多粮食主产省份的磷复肥需求量都呈下滑趋势。在需求下降的情况下，单纯依靠原料成本来炒高肥价，风险很大，对于下游厂商是非常不公平的。因此，11月份以来，虽然国内磷肥价格淡季不淡，甚至出现几波上涨，但下游企业就是不为所动，冬储启动和推进的速度很慢，磷肥市场基本处于有价无市的状态。最近硫磺、合成氨的价格都在下滑，磷肥成本面支撑也在持续减弱，预计价格会逐步下调，回归理性。
截至上周末，除磷矿石价格保持坚挺外，硫磺、合成氨价格均出现松动。硫磺方面，由于需求不及预期，供应量持续增加，港口现货价格处于连跌状态。长江港口颗粒硫磺主流参考报价跌至1430元/吨，周环比跌幅超过100元/吨；国产固硫均价跌至1469元/吨，周环比跌幅超过30元/吨；国产液硫均价跌至1325元/吨，周环比跌幅达10元/吨。合成氨方面，由于煤炭、天然气价格持续震荡，尿素价格回落，国内合成氨出厂均价跌至4429元/吨，周环比跌幅达155元/吨。硫磺与合成氨价格的下行，使磷肥成本面支撑持续减弱，也加剧了下游复合肥厂和经销商的观望情绪。本周，国内部分一铵企业开始下调报价，下调幅度在50元/吨左右。部分二铵厂家虽然仍在限制接单以期挺价，但效果一般，局地市场存在有价无市、明涨暗降的风险。
具体价格：一铵方面，湖北地区55%粉状一铵主流出厂参考价3400~3500元/吨；四川地区55%粉状一铵主流出厂参考价3500~3550元/吨；安徽地区55%粉状一铵送到参考价3600~3650元/吨；山东地区55%粉状一铵主流送到参考价3550~3600元/吨，58%粉状一铵送到参考价3800~3850元/吨。二铵方面，湖北地区64%颗粒二铵主流出厂参考价3750~3800元/吨，部分企业出厂价调涨至4000元/吨；云南地区64%颗粒二铵华北到站参考价3950~4000元/吨；山东地区57%二铵出库参考价3350~3400元/吨，64%颗粒二铵出厂买断参考价3900~4000元/吨。
需求释放不足，冬储推进缓慢
从近期市场反馈来看，下游复合肥厂走货普遍吃力，而原料行情的震荡下行又进一步加剧了经销商的观望情绪，导致冬储推进异常缓慢。在成本支撑减弱、需求释放缓慢的同时，磷铵厂家的开工率却在缓慢回升，使市场上的供应量逐步增加。陈悦华分析认为，近两周，下游复合肥厂前期采购的一铵陆续到货，原料库存较为充足，而硫磺等原料价格的下行，则对重振市场信心产生不利影响，打击了下游的采购积极性。与此同时，华北和华东地区的复合肥厂家受新冠疫情影响，出现临时减产和停产的情况，推迟了部分一铵采购需求。12月中下旬，部分停产或减产的磷铵厂家开始恢复生产，使国内市场供应量持续增加。供需层面一增一减，使大家对冬储市场普遍看空。
从国际市场来看，一铵价格受巴西需求增加拉动而有所上调，截至上周末，中国55%一铵fob为519~532美元/吨，低端上涨19美元/吨，高端上涨18美元/吨；二铵需求整体处于持续下滑阶段，价格也一直在走跌，中国64%颗粒二铵fob为685~700美元/吨，周环比低端下跌15美元/吨，高端下跌5美元/吨。陈悦华表示，虽然业内有传言预计到明年3—4月份以后国家会逐步放松磷复肥出口限制，但在保供稳价主基调不变的情况下，即使放开出口，对国内市场的影响可能也不会像很多人想象的那么大。从产能角度来看，国内磷肥供应量还是过剩的，另外从原料端看，2023年国内硫磺产能会迎来爆发式增长，会进一步削弱磷肥的成本支撑。在国家持续推进减肥增效的行业大背景下，磷肥的需求很难有大的增长，并不具备持续高位运行的基础。陈悦华认为，原料炒涨与化肥保供稳价的导向背道而驰，国家一定会出手干预。今冬明春，国内磷肥价格预计会随着原料价格的震荡下行，逐步回归理性。关于冬储，建议经销商量力而行，并关注疫情背景下的运力和运费变化情况。
总体来看，由于硫磺、合成氨价格持续下行，国内磷铵成本面支撑减弱，下游观望情绪加重，上游厂家挺价乏力。需求方面，出口政策并无松动且国际磷肥需求及价格双跌，国内大型复合肥企业一铵库存较为充足，对补货较为谨慎；小型企业为规避风险，多按需采购或停产，对磷铵市场贡献不大。目前，虽然国内磷铵价格出现松动，但总体仍维持高位运行，而下游对相对较高的磷肥价格普遍持抵触情绪，冬储采购积极性较差。短期看，一铵仍有跌价风险，二铵随着供应量的增加预计也会出现价格的小幅回调。经销商后期应重点关注国内疫情发展动态、原料市场波动和冬储推进情况，以及明年出口政策的变化。（来源：中国农资传媒）
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